BlackRock je globalni financijski gigant s klijentima u 100 zemalja i njegovim pipcima u glavnim klasama imovine u cijelom svijetu; i sada upravlja slavinama bilijuna dolara pomoći iz Federalnih rezervi. Sudbina velikog dijela korporacija zemlje stavljena je u ruke megalitskog privatnog entiteta s privatnim kapitalističkim mandatom da zaradi što više novca za svoje vlasnike i investitore; i to je ono prema čemu on nastavlja.

Za većinu ljudi, ako su uopće upoznati s tim, BlackRock je upravitelj imovine koji pomaže mirovinskim fondovima i umirovljenicima da upravljaju ušteđevinom kroz "pasivne" investicije koje prate burzu. Ali radeći iza kulisa, puno je više od toga. BlackRock su nazivali "najmoćnijom institucijom u financijskom sustavu", "najmoćnijom tvrtkom na svijetu" i "tajnom silom". Najveći je svjetski menadžer imovine i "banka u sjeni", veći od najveće svjetske banke (koja je u Kini), s preko 7 trilijuna dolara imovine pod izravnim upravljanjem i dodatnih 20 bilijuna dolara upravljanih preko softvera za praćenje rizika Aladdin. BlackRock je također nazvan "četvrtom granom vlasti" i "gotovo vladom u sjeni", ali niti jedan njegov dio zapravo ne pripada vladi. Unatoč svojoj veličini i globalnoj snazi, BlackRock nije reguliran ni kao "sistemski važna financijska institucija" prema Dodd-Frank Zakonu, koji je dugo imao "ugodne" odnose s vladinim dužnosnicima.

Strateška važnost i politička težina BlackRocka bili su očigledni kad su četiri irukovodioca BlackRocka, predvođena bivšim šefom švicarske Nacionalne banke Philippom Hildebrandom, u kolovozu 2019. na godišnjem sastanku središnjih bankara u Jackson Holeu, Wyoming, predstavila prijedlog za ekonomsko resetiranje koje je zapravo stupilo na snagu u ožujku 2020. Priznajući da je središnjim bankarima ponestalo municije za kontrolu novčane mase i gospodarstva, grupa BlackRock tvrdila je da je vrijeme da središnja banka napusti svoju dugotrajnu neovisnost i pridruži se monetarnoj politici (uobičajeni odjel središnje banke) s fiskalnom politikom (uobičajeni odjel zakonodavne vlasti). Predložili su da središnja banka održi "Stalni fiskalni instrument za hitne slučajeve", koji bi se aktivirao kada manipulacija kamatnim stopama više ne djeluje kako bi se izbjegla deflacija. Instrument će razviti "neovisni stručnjak" koji je postavljen od središnje banke.

Kriza COVID-19 pružila je savršenu priliku da se ovaj prijedlog izvrši u SAD-u, a sam BlackRock je imenovan za njegovo sprovođenje. U ožujku 2020. godine, dodijeljen je ugovor bez ponude prema Zakonu o koronavirusu, pomoći i ekonomskoj sigurnosti (CARES) za raspoređivanje novca u crni fond u iznosu od 454 milijarde dolara koji je osnovalo Ministarstvo financija u suradnji s Federalnim rezervama. Ovaj fond bi zauzvrat mogao da bude iskorišten za obezbjeđivanje preko 4 biliona dolara kredita Federalnih rezervi. Dok je javnost bila ometana protestima, nemirima i zaključavanjima, BlackRock je iznenada izašao iz sjene i postao "četvrta grana vlasti", upravljajući kontrolama nad novcem središnje banke tiskanjem fiat novca na zahtjev. Kako se to dogodilo i koje su posljedice?

Komentar: Pojašnjenje pojmova:

Iz Wikipedie: Ugovor bez ponude je vojni ili vladin ugovor koji se sklapa izravno s korporacijom, zaobilazeći standardni postupak nadmetanja.

Iz Wikipedie: Crni fond, fond ili račun koji nije pravilno evidentiran, poput novca koji se koristi u koruptivne ili ilegalne svrhe, posebno u političkoj sferi. Takvi se fondovi mogu skrivati i čuvati odvojeno od novca koji se koristi u zakonite svrhe. Novčana sredstva mogu koristiti državni ili korporativni službenici u nastojanjima da utjecajnim ljudima diskretno plaćaju zauzvrat za povlašćen tretman, akontacijske informacije (poput nejavnih podataka u financijskim transakcijama) i druge usluge. Sama sredstva ne smiju se držati tajnom, ali izvor sredstava ili način na koji su stečena ili u koje svrhe se mogu koristiti mogu biti skriveni. Korištenje crnog fonda za utjecaj na vladine aktivnosti može se smatrati subverzivnim u demokratskom procesu.

Iz Wikipedie: Fiat novac je valuta koja je uspostavljena kao novac, često vladinom regulativom, ali nema suštinsku vrijednosti. Fiat novac nema uporabnu vrijednost, a ima vrijednost samo zato što vlada održava njegovu vrijednost ili zato što se strane koje se bave razmjenom slažu oko njegove vrijednosti.


Izdizanje iz sjene

BlackRock je osnovan 1988. godine u partnerstvu s Blackstone Grupom, multinacionalnom tvrtkom za upravljanje privatnim kapitalom koja je postala poznata nakon bankarske krize 2008.-09., radi grabljenja zatvorenih domova po cijenama daleko ispod njihove fer tržišne vrijednosti i njihovog najma po napuhanim cijenama. BlackRock je prvi put povećao svoju bilancu u 1990-ima i 2000-ima promovirajući hipotekarne vrijednosne papire (MBS) koji su oborili ekonomiju u 2008. godini. Znajući za MBS posao iznutra, on je tada stavljen u nadležnost objekata "Maiden Lane" Federalnih rezervi. Nazvani "vozilima posebne namjene", korišteni su za kupnju "toksičnih" sredstava (uglavnom MBS-a nepodesnih za tržište) od kompanija Bear Stearnsa i American Insurance Group (AIG), što Fedu nije bilo zakonski dopušteno učiniti.

Međutim, BlackRock je zaista zaradio svoje bogatstvo u "burzovnom fondu" (ETF-ovima). Dobio je trilijune uložive imovine nakon što je 2009. godine kupio iShares ETF-ove pri preuzimanju kompanije Barclays Global Investors. Do 2020. godine divlje uspješna iShares serija obuhvaćala je preko 800 fondova i 1,9 bilijuna dolara imovine pod upravljanjem.

Sredstva kojima se trguje na burzi kupuju se i prodaju poput dionica, ali djeluju kao fondovi za praćenje indeksa, pasivno slijedeći specifične indekse poput S&P 500, referentnog indeksa najvećih američkih korporacija i indeksa u koji većina ljudi ulaže. Danas brzorastući ETF sektor kontrolira gotovo polovicu svih investicija u američke dionice i vrlo je koncentriran. U sektoru dominiraju samo tri divovska američka upravljača imovinom - BlackRock, Vanguard i State Street, "Velika trojka" - s BlackRockom kao jasnim globalnim liderom. Do 2017. godine Velika trojka zajedno je postala najveći dioničar u gotovo 90% tvrtki S&P 500, uključujući Apple, Microsoft, ExxonMobil, General Electric i Coca-Colu. BlackRock također posjeduje velike interese u gotovo svim mega bankama i velikim medijima.

U ožujku 2020. godine, na temelju svoje ekspertize s objektima Maiden Lane i sofisticiranim softverom za praćenje rizika Aladdin, BlackRock je dobio posao raspoređivanja sredstava Federalnih rezervi putem jedanaest "vozila posebne namjene" ovlaštenih prema CARES-ovom Zakonu. Poput objekata u Maiden Laneu, ova su vozila dizajnirana kako bi Fed, koji je zakonski ograničen na kupnju sigurnih sredstava s garancijom savezne države, mogao financirati kupovinu rizičnijih sredstava na tržištu.

Blackrock sam sebe spasava

Nacionalno zaključavanje ostavilo je države, gradove i lokalne tvrtke u očajničkoj potrebi za pomoć od savezne vlade. Ali prema Davidu Dayenu iz časopisa The American Prospect, od 30. svibnja (posljednje mjesečno izvješće Feda) jedine kupovine obavljene prema Fedovim novim SPV-ovima pod upravljanjem BlackRock-om bili su ETF-ovi, uglavnom u vlasništvu samog BlackRocka. Između 14. i 20. svibnja, oko 1,58 milijardi dolara ETF-a kupljeno je putem Sektora za financiranje korporacija za sekundarno tržište (SMCCF), od čega je 746 milijuna dolara ili oko 47% došlo iz ETF-ova BlackRocka. Fed je nastavio s kupnjom više ETF-ova nakon 20. svibnja, a ulagači su zaostali, što je rezultiralo ogromnim priljevima u ETF-ove korporativnih obveznica BlackRocka.

U stvari, tim ETF-ovima je bila potrebna mjera spašavanja; a BlackRock je iskoristio svoj vrlo povoljan položaj s vladom da bi ga dobio. Složeni mehanizmi i rizici koji su temelj ETF-a objasnio je u članku od 3. travnja profesor poslovnog prava Ryan Clements, koji započinje svoj post:
Fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) su u središtu financijske krize COVID-19. Preko četrdeset posto opsega trgovanja tijekom prodaje u sredini ožujka bilo je u ETF-ovima...

ETF-ovi su trgovali znatno ispod vrijednosti njihovih temeljnih obveznica, koje su padale poput stijene. Neki ETF-ovi uopšte nisu uspjeli. Problem je bio nešto na što su kritičari dugo upozoravali: iako su ETF-ovi vrlo likvidni, trgujući na zahtjev poput akcija, sredstva koja čini njihov portfelj nisu. Kada tržište opadne, a investitori bježe, ETF-ovi mogu imati problema s pronalaženjem sredstava kako bi se podmirili bez trgovanja s dubokim popustom; a to se događalo u ožujku.

Prema članku u Nacionalu od 3. svibnja, "Sektor je na kraju spašen zalogom Federalne rezerve SAD-a 23. ožujka za kupnju kredita za investicijski razred i određenih ETF-ova. To je osiguralo likvidnost potrebnu za spašavanje obveznica koje su propadale na tržištu bez kupaca."

Profesor Clements kaže da Fed nije stupio na snagu, "petlja propasti" mogla bi se ostvariti tamo gdje je kontinuirani pritisak prodaje na ETF tržištu pogoršao vatrene prodaje (prodaju robe ili imovine po vrlo niskoj cijeni, obično kad se prodavač nalazi pred bankrotom) u donjim obveznicama, i opet obratno, u procikličko gomilanje s razornim posljedicama." Primjećuje:
Postoji uznemirujući oblik tržišne alkemije koji se događa kada se nelikvidne, prekobrojne obveznice transformiraju u trenutno likvidne ETF-ove. ETF-ovu "transformaciju likvidnosti" sada podržava vlada, baš kao što je transformacija likvidnosti u hipotekarnim vrijednosnim papirima i bankarstvo u sjeni podržano u 2008. godini.

Raditi za koga?

BlackRock je dobio jamčevinu bez rasprave u Kongresu, bez "kaznene" kamatne stope izrečene državama i gradovima koji se zadužuju u Fedovoj općinskoj ustanovi likvidnosti, bez kompliciranih papira ili čekanja u redu za oskudne kredite za male poduzetnike, bez dobaveza. Samo se tiho izvukao.

Moglo bi se tvrditi da je taj spas bio dobar i potreban, jer je tržište spašeno od katastrofalne "petlje propasti", a isto tako i mirovinski fondovi i ušteda milijuna ulagača. Iako BlackRock ima kontrolni udio u svim većim korporacijama u S&P 500, on tvrdi da ne "posjeduje" sredstva. On jednostavno djeluje kao svojevrsni "skrbnik" za svoje investitore - ili tako tvrdi. Ali BlackRock i ostali Big 3 ETF-ovi glasaju dionice korporacija; pa su s gledišta uprave oni vlasnici. A kao što je promatrano u članku Sveučilišta u Amsterdamu iz 2017. pod nazivom "Ove tri tvrtke posjeduju korporativnu Ameriku", one 90% vremena glasaju za rukovodstvo. To znači da imaju tendenciju da glasaju protiv dioničkih inicijativa, protiv rada i protiv javnog interesa. BlackRock zapravo ne radi za nas, iako smo mi američki narod postali njegova najveća baza klijenata.

U recenziji za 2018. godinu pod nazivom "Blackrock - tvrtka koja posjeduje svijet", multinacionalna istraživačka skupina pod nazivom Istražite Europu zaključila je da BlackRock" potkopava konkurenciju kroz posjedovanje dionica u konkurentskim kompanijama, zamagljuje granice između privatnog kapitala i vladinih poslova usko surađujući s regulatorima i zalaže se za privatizaciju mirovinskih šema kako bi se štedni kapital usmjerio u vlastita sredstva."

Daniela Gabor, profesorica makroekonomije na Sveučilištu Zapadne Engleske u Bristolu, zaključila je nakon nekoliko regulatornih rasprava u Bruxellesu da više nisu banke te koje imaju financijsku moć; to su upravitelji imovine. Ona je rekla:
Često nam kažu da je menadžer tu da uloži svoj novac za našu starost. Ali tu mnogo je više od toga. Po mom mišljenju, BlackRock odražava odricanje od socijalne države. Njegov porast moći ide ruku pod ruku s trenutnim strukturalnim promjenama; u financijama, ali i po prirodi društvenog ugovora koji ujedinjuje građanina i državu.

Da su ove strukturne promjene planirane i namjerne, vidljivo je u BlackRockovom izvještaju iz kolovoza 2019. kojim se postavlja ekonomsko resetiranje koje je sada provedeno s BlackRockom na čelu.

Javna politika danas se izrađuje na način koji favorizira tržište dionica, koje se smatra barometrom gospodarstva, iako ima malo veze sa snagom stvarne, produktivne ekonomije. Divovski mirovinski i drugi investicijski fondovi u velikoj mjeri kontroliraju tržište dionica, a upravljači imovinom upravljaju fondovima. To BlackRocka, najvećeg i najutjecajnijeg menadžera imovine, zapravo stavlja na mjesto vozača u kontroli ekonomije.

Kao što Peter Ewart napominje u članku o BlackRocku od 14. svibnja pod naslovom "Foxes in the Henhouse "danas ekonomski sustav" nije klasični kapitalizam, već je državni monopolski kapitalizam, gdje se divovska poduzeća redovito podržava s javnim sredstvima, a granice između države i financijske oligarhije gotovo ne postoje."

Ako su korporativni oligarsi preveliki i strateški važni da bi ih se moglo raskrinkati prema antitrustovskim zakonima, umjesto da ih se ukida, trebali bi biti nacionalizirani i stavljeni izravno u službu javnosti. U najmanju ruku, BlackRock bi trebao biti reguliran kao suviše velika financijska institucija koja je od velike važnosti da bi propala. Još bolje bi bilo regulirati to kao javni uslužni program. Nijedan privatni, neizabrani subjekt ne bi trebao imati moć nad ekonomijom koju ima BlackRock, bez zakonski izvršive fiducijarne dužnosti da ga upravlja u javnom interesu.
O autoru

Ellen Brown je pravobranilac, predsjedateljica Instituta za javno bankarstvo i autorica trinaest knjiga, uključujući Web of Debt, The Public Bank, Solution of Public and Banking on the People: Demokratizacija novca u digitalnom dobu. Također je suvoditeljica radijskog programa na PRN.FM pod nazivom "To je naš novac". Njezinih preko 300 članaka s bloga objavljeni su na EllenBrown.com.

sott